BİST'de halka açılan şirketlerde düşük fiyatlama anomalisine etki edebilen değişkenlerin analizi: 1995 - 2010 Dönemi

Abstract

Bu çalışmada düşük fiyatlama anomalisine etki edebilen değişkenler analiz edilmektedir. Bu doğrultuda şirketlerin halka açılma yöntemleri, yabancı yatırımcılara açılıp açılmama durumu ve piyasa durumu değişkenlerinin düşük fiyatlamaya etkisi araştırılmaktadır. Çalışmada Borsa İstanbul'da 1995-2010 yılları arası halka açılan 227 şirket araştırma kapsamına alınmıştır. Analizler tüm şirketler, sektörler ve alt sektörler için ayrı ayrı yapılmıştır. Çalışmada ilk olarak düşük fiyatlama anomalisinin tüm şirketler açısından halka açılma yöntemlerinden fazla etkilenmediği, fakat sektör bazında halka açılma yöntemlerinden büyük oranda etkilendiği, ikinci olarak düşük fiyatlama anomalisinin tüm şirketler açısından yabancı yatırımcılara satış yapılıp yapılmamasından fazla etkilenmediği, ancak sektör bazında yabancı yatırımcılara satış yapılıp yapılmamasından büyük ölçüde etkilendiği ve son olarak düşük fiyatlama anomalisinin hem tüm şirketler açısından hem de sektör bazında piyasanın durumundan büyük oranda etkilendiği tespit edilmiştir.

In this study, variables that can affect the low pricing anomaly are analyzed. In this respect, the methods of companies incident to public offering, their status with respect to being offered to foreign investors and the effect of market condition variables to low pricing are researched. 227 companies subject to public offering between the years of 1995-2010 in Borsa Istanbul are covered with in the purview of the study. Analyses were conducted for all companies, sectors and sub-sectors separately. In this study, it has been detected that firstly lower pricing anomaly is not affected very much by public offering methods regarding all the companie show ever said is largely affected through public offering methods on sectoral basis and secondly lower pricing anomaly is not affected very much by sales made toforeign investors regarding all the companies however same is largely affected through sales made to foreign investors on sectoral basis and finally, low pricing anomaly is largely affected by the condition of the market as regards both all the companies and the sector.