Effects of major macroeconomic indicators on emerging markets bond index

Abstract

This paper examines the effects of major macroeconomic fundamentals on emerging market bond index spreads by using a panel of 25 emerging market countries’ bond index spreads and a set of macroeconomic indicators between 2000 and 2009. The findings of the study suggest that there is a positive relationship between bond index spread and foreign direct investment, inflation and a negative relationship between bond index spread and GDP, reserve in total external debt. Major determinants of the emerging markets bond index are determined by using regression analysis based on ordinary least squares method has been applied consisting of fixed effect model, random effect model, but Hausman test showed that fixed effect model is more appropriate.

Bu çalışma 2000-2009 yıllan arasında 25 gelişmekte olan piyasanın tahvil endeksi ile bir dizi makroekonomik göstergeleri kullanarak makroekonomik temellerin gelişmekte olan piyasalar tahvil endeksi üzerindeki etkisini incelemektedir. Çalışmanın bulguları, tahvil endeksi ile doğrudan yabancı sermaye yatırımı ve enflasyon arasında pozitif bir ilişki olduğunu, tahvil endeksi ile GSYİH, toplam dış borç stoğu arasında negatif bir ilişki olduğunu göstermektedir. Gelişmekte olan ülkeler tahvil endeksinin başlıca belirleyicileri sabit etki modeli ve rasgele etkiler modelini içeren sıradan en küçük kareler yöntemine dayalı regresyon analizi ile belirlenmiş, Hausman testi sabit etki modelinin daha uygun olduğunu göstermiştir.