Kurumsal yönetim uygulamalarının getiri oynaklığı üzerine etkisi: Borsa İstanbul’da bir araştırma

Abstract

Hisse senedi yatırımcıları, gelişmekte olan ülkelerde faaliyette olan işletmelere yatırım yapmadan önce finansal performans kadar işletmelerde benimsenen kurumsal yönetim uygulamalarının kalitesini de araştırmaktadır. İşletmelerin finansal/finansal olmayan bilgilerini şeffaf şekilde kamuoyunda paylaşma ihtiyacı hisse senedi yatı- rımcıları açısından güven telkin etmekte bu sebeple kurumsallaşma sürecine ilişkin adımlar atan işletmelerin hisse senetlerine bakış açısını olumlu yönde etkilemektedir. Bu doğrultuda yapılan çalışmanın amacı, Türkiye Sermaye Piyasalarında kurumsal yönetim uygulamalarının Borsa İstanbul istikrarı üzerinde etkinliğe sahip olup olmadığını ortaya koymaktır. Bu amaçla 31.08.2007 ile 27.05.2014 tarih aralığındaki 1. ve 2. Seans günlük verilerle gerçekleştirilen analizlerde volatilite modelleri kullanılmıştır. GARCH Modeli sonuçları, BİST-100 Endeksi ve BİST-30 Endeksi için kurumsal yönetim uygulamalarının, getiri volatilitesi (oynaklığı) üzerinde negatif yönlü etkiye sahip olduğunu göstermektedir.

The financiers of stock investigate adopted quality of corporate governance applications as much as financial performance before they invest to the enterprises in developing countries. The need of sharing enterprises’ financial or non-financial information with public opinion builds trust in the aspect of the financiers of stock and thus it affects the viewpoint of enterprises in the process of institutionalization to the stock positively the aim of this study is to determine whether the corporate governance practices in Turkey's Capital Markets have effects on the stability of Istanbul Stock Exchange or not. For this purpose, the date range 27/05/2014 to 08/31/2007 with data held on the 1st and 2nd sessions daily volatility models has been used in the analysis. The results of GARCH model shows that both BIST-100 Index and BIST-30 Index of corporate governance practices has a negative effect on the return volatility.