İşletmelerde Döviz Kuru Riskinden Korunma (Hedging) Yöntemleri: İMKB’de İşlem Gören İmalat İşletmeleri Üzerine Bir Araştırma

Abstract

Çalışmada işletmelerin döviz kuru dalgalanmaları sonucunda karşılaştığı döviz kuru riskinden korunma (hedging) yöntemleri incelenmiştir. Öncelikle döviz kuru riski ile döviz kuru risk yönetim kavramları ele alınmış, döviz kuru risk çeşitleri olan işlem, ekonomik ile muhasebe riskleri incelenmiş ve döviz kuru riskinden korunma yöntemleri açıklanmıştır. Daha sonra İMKB’de işlem gören 60 imalat işletmesine uygulanan anket çalışması ile işletmelerin döviz kuru risklerinden nasıl etkilendiği ve bu etkileri azaltmak için kullandıkları döviz kuru riskinden korunma yöntemleri belirlenmeye çalışılmıştır. Anket sonuçları, işletmelerin döviz kuru risklerinden ekonomik risk ve işlem riskinden çok etkilendiğini ortaya koymuştur. İşletmeler, işlem riskinden korunmak için işletme içi yöntemleri kullanırken, işletme dışı yöntemler hakkında detaylı bilgileri olmasına rağmen, bu yöntemleri yeterince kullanmamaktadırlar. İşletmeler ekonomik riskten korunmak için ise, pazarlama ve finans stratejilerini uygulamaktadırlar.

This dissertation aims at investigating the use of foreign Exchange (FX) hedging techniques by manufacturing companies in response to the changes in FX rates. Following the comprehensive analysis of the concepts of FX risk and its management, the study explored the FX risk and the relevant hedging methods in three groups: transaction, economic and translation risks. Drawing on the data obtained from a survey on 60 manufacturing companies listed at IMKB, the study aimed at to find out how these companies are affected from FX risk and how they protect themselves against it. The survey result show that, companies are mainly affected from economic and transaction risks. Companies generaly use internal hedging techniques to hedge the transcation risk. Although they don’t use external hedging techniques, they have detailed information about them. Companies use marketing and finance strategies to hedge the economic risks.